Qué es el oro Standard?

A menudo oímos hablar de ello (y también lo hicimos en este artículo): a diferencia de muchos otros métodos de inversión, el oro es un activo tangible controlado por los bancos centrales, hasta el punto de que su valor se ha utilizado como base para las monedas de muchos estados en varios períodos históricos. Este sistema era conocido como Patrón oro.

Pero, qué es el Patrón Oro (conocido en italiano como gold standard)?

Sencillo: el patrón oro, o gold standard, es un sistema monetario monometálico, en el que la base monetaria está dada por una cantidad fija de oro. O, para decirlo simplemente, es un sistema monetario en el que los billetes se imprimen en función de la cantidad de oro que se posee. 

Si queremos entrar en detalles, en primer lugar hay que decir que se pueden distinguir tres casos de sistema monetario monometálico.

• Aquel en el que el oro se utiliza directamente como dinero, y en este caso hablamos de circulación dorada;
• Aquel en el que el dinero utilizado equivale a papel moneda completamente convertible en oro, ya que el valor en oro de la moneda emitida es igual a la cantidad de oro almacenada por el banco central, y en este caso hablamos de patrón oro;
• Aquel en el que los billetes sólo son parcialmente convertibles, ya que el valor de la cantidad de billetes emitidos equivale a un múltiplo del valor del oro que posee ese Estado, y aquí estamos hablando de circulación de papel parcialmente convertible en oro .

Por último hay que decir que si una moneda es convertible en otra moneda, que a su vez es convertible en oro, hablamos de Patrón de cambio de oro.

De hecho, el oro se ha utilizado como depósito de riqueza y sistema de intercambio durante miles de años. Sí, realmente hubo una época en la que las monedas estaban respaldadas por oro. En realidad, las monedas muchas veces estaban respaldadas tanto por oro como por plata, y este sistema se llamaba patrón bimetálico, incluso si el oro acababa prevaleciendo... y así continuamos con el patrón oro.

En este artículo nos centramos en el patrón oro. Pero veamos un poco de historia.

El primer país en adoptar este sistema monetario fue el Reino Unido. A partir de 1815 mantuvo entonces un patrón bimetálico, en el que los billetes estaban respaldados no sólo por oro, sino por oro y plata, precisamente, como decíamos. Sin embargo, el oro fue sobrevalorado por la Casa de la Moneda, por lo que poco a poco acabó sustituyendo por completo a la plata

Durante las Guerras Napoleónicas, el Banco de Inglaterra, bajo presión del gobierno, comenzó a negarse a pagar oro y plata por sus billetes. Por tanto, el país ya no tenía ningún patrón monetario y el papel moneda era inconvertible. Sin embargo, al final de las guerras, el gobierno decidió volver a un patrón metálico, pero esta vez eligiendo sólo el oro, aunque la moneda todavía se llamaba libra (como todavía se llama). El nombre de la que más tarde se convirtió (y sigue siendo la moneda de inversión más conocida del mundo) proviene de libra de plata esterlina.

De todos modos, volviendo a nuestro tema, hubo un tiempo en el que la gente podía cambiar diferentes monedas (como el dólar) por oro. Es decir, podrían cambiar un trozo de papel (un papel moneda) por oro. De hecho, si antes las monedas de oro se utilizaban directamente para adquirir bienes y servicios (circulación de oro), con el tiempo la gente empezó a guardar sus monedas de oro en depósitos. Y comprar bienes y servicios con trozos de papel vinculados al valor de esas monedas de oro (Gold Standard).

Pero, por qué se abandonó el patrón oro?

La respuesta es más sencilla de lo que crees. Se abandonó el patrón oro porque, a diferencia de los billetes, que pueden imprimirse sin límite según las necesidades, las reservas de oro no son ilimitadas. De hecho, no hay suficiente oro en el mundo para satisfacer la demanda de bienes y servicios, ni para cubrir la cantidad de dinero en circulación. Por lo tanto, el sistema monetario no puede permanecer atado al oro.

Ésta es la razón principal por la que se ha abandonado el Patrón Oro desde 1971.

De hecho, hay que decir que precisamente debido a la cantidad limitada de oro existente, el Gold Standard ¡Era un sistema bastante restrictivo, porque la emisión de moneda se limitaba a la cantidad de oro existente! Es natural que no se pueda emitir más dinero en caso de necesidad.

Ahora, sin embargo, los bancos centrales son libres de luchar contra las crisis imprimiendo papel moneda y acumulando déficits cuando sea necesario. Y según muchos economistas este sistema ha permitido evitar o contener varias crisis económicas. También porque, como explicamos en este artículo, El oro es el refugio seguro por excelencia en tiempos de crisis. Por lo tanto, tiende a tener el efecto contrario, porque las personas durante las crisis financieras o, en cualquier caso, durante los períodos de incertidumbre tienden a acumular oro. Y su precio se dispara. 

Hoy la cantidad de dinero en circulación no es fija. De hecho, los bancos centrales pueden imprimir billetes de forma ilimitada, según las necesidades.

Pero entonces, cómo funciona el sistema monetario actual?

Las denominadas monedas planas vigentes hoy en día no están respaldadas por nada tangible. Su valor es puramente arbitrario y depende de otros parámetros, como la confianza. No es casualidad que se diga que ahora se utilizan monedas de confianza, es decir, sistemas monetarios basados ​​en la confianza y respaldados por la fortaleza del gobierno que emite la moneda.

En definitiva, el valor de un sistema monetario que, repetimos, es puramente arbitrario, está garantizado por el gobierno que lo emitió. Por tanto, cuanto más poderoso y confiable sea un Estado, más fuerte y creíble será su moneda. Así pues, son los Estados Unidos los que garantizan el valor del dólar, el Reino Unido el que garantiza el valor de la libra, es Europa el que garantiza el valor del euro, etc.

Por tanto, el valor de una moneda en comparación con otra no es fijo, sino que fluctúa continuamente. Por ejemplo, ahora mismo estamos en un período en el que el euro está ligeramente por encima del dólar y poca gente lo sabe. De hecho, en el imaginario colectivo el valor del dólar sigue siendo un punto de referencia a tener en cuenta y siempre estamos convencidos de que vale más que el euro. Sin embargo, la estabilidad de su valor es el aspecto más importante de una moneda; De ahí surge la confiabilidad: la gente debe poder confiar en esa moneda.

Por lo tanto, siempre debemos tener cuidado de permanecer dentro de ciertos parámetros: e incluso si hipotética y técnicamente pudiera hacerse, el dinero no puede imprimirse en forma ilimitada, de lo contrario la inflación aumentaría. Pero ni siquiera se puede tener muy poco dinero en circulación, de lo contrario la economía no crecería. Por lo tanto, los bancos centrales siempre están comprometidos a mantener el equilibrio, tratando específicamente de mantenerse dentro del objetivo de inflación del 2%.

Entonces, cuál era la ventaja de tener un patrón oro?

Si fuera tan vinculante, tenía alguna ventaja tener un patrón oro? La respuesta es segura. Una de las ventajas más inmediatas y tangibles fue la presencia de tipos de cambio fijos entre monedas. En ese caso, el valor de las monedas no depende de su oferta y demanda, sino de la cantidad de oro subyacente.

Sin embargo, como se mencionó anteriormente, existe el problema de gestionar los déficits comerciales, que ocurren cuando un país compra bienes y servicios a otro por un valor superior al valor de las ventas. En este caso se produce una especie de efecto resorte: para superar el problema, de hecho, la solución más adoptada prevé que el país de donde sale el oro debe reducir proporcionalmente la cantidad de dinero, con los consiguientes efectos deflacionarios (disminución de los precios y de los salarios). ). Por el contrario, el país que recibe el oro como pago aumentará la cantidad de dinero, con efectos expansivos e inflacionarios. Una mayor demanda provocará más importaciones y el aumento de precios reducirá las exportaciones.

Para resumir, sin profundizar demasiado en tecnicismos difíciles, los efectos negativos de esta solución son particularmente gravosos, especialmente para las clases más débiles de la población, que sufren la caída de los salarios y el aumento de los precios de los bienes importados.

En resumen, si el Patrón Oro lleva más de 50 años abandonado, debe haber una razón válida.